Giá tham chiếu tại ngày giao dịch không hưởng quyền được xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất điều chỉnh theo giá trị cổ tức được nhận hoặc giá trị của các quyền kèm theo

Trong đó:

P: Giá hiện tại

P’: Giá ngày GDKHQ

Pα: Giá cổ phiếu phát hành thêm

α : Tỷ lệ cổ phiếu phát hành thêm

β : Tỷ lệ chia cổ phiếu thưởng (cổ tức bằng cổ phiếu)

C : Cổ tức bằng tiền

Ví dụ: Cổ phiếu AAA có sự kiện cổ tức bằng tiền 5%, cổ tức bằng cổ phiếu 10%, quyền mua 1:1 giá 10.000 đồng/cp, giá tham chiếu tại trước ngày GDKHQ là 40.000 đồng. Vậy giá tham chiếu tại ngày GDKHQ là:

((100*40.000+10*0+100*10.000)/(100+100))-500= 24.500 đồng