Khép lại năm 2009, nhiều doanh nghiệp thở phào nhẹ nhõm khi kế hoạch kinh doanh đề ra đa phần ở mức khiêm tốn đã về đích như dự kiến. Thậm chí nhiều nơi làm ăn khấm khá, vượt chỉ tiêu. Do đặc thù chịu ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế thế giới, nên không chỉ doanh nghiệp mà cả cổ đông đều hoan hỉ với bức tranh kinh doanh này.

Song, hiện tại bóng dáng khủng hoảng đã dần mờ nhạt và xuất hiện dấu hiệu hồi phục. Kế hoạch doanh thu, lợi nhuận 2010 do vậy sẽ được đại hội cổ đông năm nay săm soi kỹ lưỡng, chứ không nhìn bằng con mắt cảm thông như năm ngoái.

Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc Công ty cổ phần vật tư kỹ thuật nông nghiệp Cần Thơ (mã TSC) - Phạm Văn Tuấn chia sẻ: "Năm ngoái, doanh nghiệp lãi trước thuế hơn 33 tỷ đồng, cổ đông không có ý kiến gì. Song, kế hoạch năm nay 36 tỷ đồng, thì nhiều người lại xem là thấp". Mong muốn khoản cổ tức cao hơn khiến cổ đông quan tâm nhiều đến kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp.

Trong đại hội hôm 4/3, Hội đồng quản trị TSC đã phải giải thích với cổ đông những khó khăn gặp phải trong năm nay và mục tiêu 36 tỷ đồng đòi hỏi nỗ lực lớn của doanh nghiệp. Đơn cử như lãi suất cho vay năm ngoái khoảng 10,5%, lại được hỗ trợ lãi suất 4%, nên lãi thực vay chỉ 6,5%. Trong khi từ đầu năm nay, con số này đã nhảy lên 12%, chương trình hỗ trợ lãi suất cũng không còn, khiến chi phí đầu vào tăng lên.

Là một trong những nội dung gây tranh cãi trong mùa đại hội cổ đông năm nay, Tiến sĩ Đinh Thế Hiển cho rằng: "Doanh thu tăng 10% có thể chấp nhận được, song sẽ tốt hơn nếu vượt 20%. Còn lợi nhuận hơn 10% so với năm ngoái, là đẹp nhất". Theo ông, chi phí đầu vào tăng là tình hình chung của các doanh nghiệp. Trong khi đó khủng hoảng kinh tế đã qua đi và đây là thời điểm để các công ty niêm yết lấy lại phong độ như trước khi có khủng hoảng.

Mặt khác, chi phí tăng sẽ khiến giá bán sản phẩm ít nhiều thay đổi và làm gia tăng doanh thu so với mọi năm. Nhà đầu tư cần nhìn kỹ con số này. "Bởi việc đội chi phí sẽ thúc doanh thu đi lên, chứ không phải tăng trưởng thực sự. Liệu lợi nhuận có đạt mức tăng trưởng như doanh thu hay chỉ nhích lên không đáng kể so với năm ngoái cũng là khía cạnh cần lưu tâm", Trưởng phòng phân tích một công ty chứng khoán ở TP HCM lưu ý nhà đầu tư.

Ngoài kế hoạch kinh doanh thì phương án tăng vốn, phát hành thêm trong bối cảnh doanh nghiệp ngán ngẩm với lãi vay 15-17% một năm cũng được nhiều doanh nghiệp đặt vấn đề và đem ra thảo luận trong đại hội. Theo anh Minh Thành, nhà đầu tư sàn ACBS: "Dẫu thông cảm với khó khăn về vốn, về lãi suất với doanh nghiệp, nhưng nếu lạm dụng phát hành thêm để huy động vốn sẽ khiến cổ phiếu bị pha loãng. Hơn nữa, nhiều đơn vị đặt những đồng vốn này không đúng chỗ, khiến hiệu quả mang lại ở mức thấp, thậm chí không có".

Lãnh đạo một doanh nghiệp chuyên nhập khẩu cung ứng doanh nghiệp than thở chi phí bỏ ra năm nay ước tăng gấp đôi năm trước, khi xăng dầu điện nước, lãi vay đội bước đi lên. Và câu chuyện huy động vốn năm nay nghiêng về phát hành thêm nhiều hơn, bởi lãi vay ngân hàng đã tăng gấp đôi so với năm ngoái.

Mùa đại hội năm ngoái cũng là lúc thị trường chứng khoán rơi vào cảnh chợ chiều, Vn-Index xoay quanh 300 điểm, vắng cả người mua lẫn bán khiến nhiều nhà đầu tư không thiết tha đến đại hội nghe lãnh đạo trần tình. Nhiều đại hội phải dời lại lần 2, lần 3 mới đủ số lượng cổ phần có quyền biểu quyết tham dự. Còn năm nay, nhiều người dự đoán không khí, thành phần tham dự, màn thảo luận sẽ sôi nổi và có tiếng cười nhiều hơn. Bởi thị trường chứng khoán diễn biến tích cực với những bước tiến về thanh khoản lẫn điểm số, khủng hoảng kinh tế cũng đã qua đi, nên tâm trạng của cổ đông sẽ phấn chấn hơn.

Từ giữa tháng 3, hàng loạt doanh nghiệp trên cả hai sàn tổ chức đại hội. Ngoài kết quả kinh doanh những tháng đầu năm được công bố, thì những nội dung bàn luận, trao đổi và duyệt ở đại hội cổ đông ít nhiều ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, đến chỉ số hai sàn.

Theo Bạch Hường

VnExpress